"투자를 어떻게 할 것인가" 줄거리, 서평, 저자소개

 

 

책 표지

 

투자를 어떻게 할 것인가

 저자: 모니시 파브라이

 출판: 이레미디어발매

 발매시가: 2018.07.05.

모니쉬 파브라이

 

▣  줄거리

 ■  파파파텔: 모텔사업을 시작하다→ 위험이 없는 투자를 하라

 단도: 부를 창출하기 위한 노력, 사업

  → 저위험 고수익 접근법이 중요,

 - 위험이 전혀 없지는 않지만 지극히 적고, 수익은 큰 투자

 - 비용을 최대한 낮춘다( 모텔의 청소, 인커밍직원 가족으로 대체)→ 숙박료를 경쟁자보다 낮게 매긴다→ 입실율을 노인다 → 잉여현금흐름을 최대화한다. → 또다른 모텔을 인수하여 자산을 늘려간다

 

■  마닐랄 단도: 3년동안 투자대상을 물색, 인내심을 갖고, 적당한 기회를 기다림

" 확률이 높을 때 가끔씩 큰 규모로, 집중투자하라"

 

 

■  단도투자 9가지 원칙

1. 새로운 사업보다도 기존사업에 투자하라
2. 단순하게 이해할 수 있는 사업에 투자하라
3. 침체된 업종의 침체된 사업에 투자하라
4. 견고한 경쟁우위, 해자를 갖춘 사업에 투자하라
5. 확률이 높을 땐, 가끔씩 큰 규모로 집중 투자하라
6. 차익거래 기회에 집중하라
7. 항상 안전마진을 추구하라 - 내재가치대비 할인된 가격에 자산 매수시 미래가 나쁘게 전개되더라도 자본의 영구손실이 발생할 가능성이 낮다
8. 위험이 적고 불확실성은 큰 사업에 투자하라
9. 혁신사업이 아닌 모방사업에 투자하라

 

 

p105 우리가 할일은 일단 잘 알고 있는 기업 가운데 침체된 기업으로 투자 후보군을 좁히는 것이다

기업과 산업이 곤경에 처했는지는 알수 있을까?

1. 신문 경제면의 머리기사를 매일 읽으면 공개시장에서 거래되는 기업들에 관한 정보 습득가능

- 기업이나 산업에 대한 부정적 내용 담고 있음

2.최근 13주동안 가치가 크게 하락한 종목의 요약보고서(PER낮은종목등), PER 3배 이하 거래되는 종목

3. 주식시장을 이기는 작은책 읽음

- 마법공식웹사이트를 방문

 

 

자본을 무기삼아 우리의 자본을 빼앗으려 달려드는 수많은 침입자들을 막아내려면 거대한 해자로 성을 둘러싸야 합니다. 우리는 침입자가 건너는 것이 아예 블가능한 해자를 생각합니다. 매년 이익은 증가하지 않더라도 해자는 넓혀야 한다고 매니저들에게 이야기 합니다. 우리가 하는 모든 사업이 크고 넓은 해자를 확보했다고 생각합니다.

-워런 버핏-

 

■  단도투자 심화이론1

1. 내재가치 대비 할인 폭이 클수록 위험이 줄어든다.
2. 내재가치 대비 할인 폭이 클수록 수익은 커진다.

 

■  단도투자 심화이론2

파파 파텔, 마닐랄, 브랜슨, 미탈의 사례에서 중요한 사실: 모두 저위험 사업에 투자했다는 점

 

사업의 미래는 매우 불확실, 투자금이 매우 적으면서, 영구손실 발생할 가능성이 극히 낮은 투자를 집행

 

 

기술관련 종목은 투자대상에서 고려하지 않는 편, 사업 특성상 예측이 어렵고, 변화가 빠르기 때문

 

15.아비마뉴의 딜레마

■  진입하기 전에 투자자가 반드시 고려해야 하는 7가지 요소

1. 잘 아는 기업인가? 자신의 '역량의 범위' 안에 있는 기업인가?
2. 기업의 현재 내재가치를 알고 있으며, 몇 년 뒤 어떻게 달라질지 높은 신뢰도로 예측할 수 있는가?
3. 현재 및 2~3년 뒤 내재가치 대비 크게 할인되어 거래되는가? 할인폭은 50% 이상인가?
4. 순자산의 상당부분을 이 기업에 기꺼이 투자할 의지가 있는가?
5. 손실위험은 미미한 수준인가?
6. 해자를 갖춘 기업인가?
7. 경영진은 유능하며 정직한가?

 

7가지 질문에 모두 '그렇다' 라고 대답할 수 있을때만 매수를 고려해야 한다.

잘 아는 종목이 2~3년 뒤 내재가치의 절반 또는 그 이하에 거래되고 있고 손실위험도 제한적이라면 매수해도 좋다.

그렇지 않다면 차크라뷰에 진입해서는 안된다.

차크라뷰

■  소용돌이 돌파하기

많은 투자자들은 10달러에 산 주식이 8달러만 되어도 불안해져서 실패한 종목이라고 단정 짓고는 즉각 팔아치운다. 그런다음 다음 성공적인 투자가 될 종목을 탐색함. 이는 차크랴뷰에 진입했지만 첫번째 고리도 뚫지 못하고 후퇴하는 사람들

 

투자성공의 열쇠는 늘 본래가치보다 낮은 가격에 자산을 매수하는것, 그리고 영구손실 실현을 전적으로 최소화하는데 주력하는 것

1. 절대도 돈을 잃지 않는다.
2. 절대로 원칙1을 잊지 않는다

 

 

기업의 실제 변화에는 시간이 소요된다. CEO가 중요한 인물을 영입하거나 시장 진출 및 철수를 계획할 경우 그것을 완수하려면 몇년까지는 아니더라도 몇달은 걸릴 것이다.

손실을 일으키는 자산이 스스로 회복하도록 인내심을 발휘할 기간은 2~3년이면 충분하다.

 

■  반값에 살수 있는 주식은 가까이 있다.

1. 밸류 인베스트 클럽

https://valueinvestorsclub.com/idea/KULICKE_andamp%3B_SOFFA_INDUSTRIES/2649486303

Value Investors Club / KULICKE & SOFFA INDUSTRIES (KLIC)

Description Opportunity to short a limited growth over-earner benefiting from a cyclical super-cycle that the company and sell-side are wrongly painting as on the cusp of a V-shaped recovery. During COVID, demand for wire bonders went parabolic as supply chains went sideways and panic buying resulte...

valueinvestorsclub.com

2. 밸류라인

3. 뉴욕증권거래소 52주 최저가를 살핌- 잘알려진 종목에 주목

4. 아웃스탠딩 인베스터 다이제스트, 밸류 인베스터 인사이트

5. 포트폴리오 리포트: 북미 최고의 펀드매니저들의 최근 매수동향 소개

6. 구루포커스 : 포트폴리오 리포트를 대체할 수 있는 무료 웹사이트

북미지역 주요 가치투자자들의 매매동향을 추적해 보여주는 또하나의 보고

https://www.gurufocus.com/

7. 슈퍼 인베스터 인사이트: 밸류 인베스터 인사이트의 자매지로 월가 슈퍼투자자들이 제출하는 13-F 보고서의 보유 주식현황정보 추적

https://valueinvestorinsight.com/

 

Value Investor Insight

Warren Buffett, history’s most-accomplished investor, likes to say that the term “value investing” is redundant: "What is investing if it is not the act of seeking value at least sufficient to justify the amount paid?" Start benefiting today from these exclusive benefits of a Value Investor Insight ...

valueinvestorinsight.com

9. 가치투자 회의

value investing congress.com

반기별로 뉴욕과 할이우드에서 개최되는 회의로, 입장료 지불하고 참석할 가치가 있음.

 

▣ 저자설명 모니쉬 파브라이

위키백과 사전 번역 https://en.wikipedia.org/wiki/Mohnish_Pabrai

 

모니쉬 파브라이는 인도계 미국인 사업가, 투자자, 그리고 자선가입니다. 그는 1964년 6월 12일 인도 봄베이(뭄바이)에서 태어났습니다. 그는 10억 달러 이상의 자산을 관리하는 가치 지향적인 투자 회사인 파브라이 투자 펀드의 설립자이자 경영 파트너입니다.[2]

○ 가족

1992년, 그는 하리나 카푸어(Harina Kapoor)와 결혼했습니다. 파브라이와 하리나는 2019년에 이혼했습니다. 1995년에 태어난 모니쉬 파브라이의 딸 몬순 파브라이는 현재 드류 인베스트먼트(Drew Investments)의 매니징 파트너(Managing Partner)인 UC 버클리(UC Berkeley) 졸업생입니다. 그녀는 이전에 돌턴 인베스트먼트(Dalton Investments)의 리서치 분석가(Research Analyst)와 코랄 랩(Coral Labs)의 전략 책임자(Strategy Lead)로 일했습니다.

○ 커리어

1986-91년 사이에 Tellabs와 협력하여 고속 데이터 네트워킹 그룹에서 처음으로 일했으며 1989년에 국제 자회사에 합류하여 국제 마케팅 및 영업 분야에서 일했습니다.[4]
1991년, 그는 자신의 401k 계좌에서 약 30,000 달러, 신용카드 빚에서 약 70,000 달러를 받아 자신의 IT 컨설팅 및 시스템 통합 회사인 TransTech, Inc.를 시작했습니다. 그는 2000년에 커트 샐먼 어소시에이츠[5]에 2,000만 달러에 회사를 매각했습니다. 오늘날 그는 1999년에 설립한 Pabrai Investment Funds (버핏 파트너십에서 영감을 얻은 헤지 펀드 계열)의 관리 파트너입니다

○ 책

파브라이는 Warren Buffett을 존경하고 있고 그의 투자 스타일은 Buffett과 다른 가치 투자자들로부터 "복제"되었다고 말했습니다. 그는 그의 투자 스타일에 관한 책을 썼습니다: Dhandho Investor: The Low - Risk Value to High Returns.[6] 2007년 6월, 그는 Buffett과 자선 점심식사를 위해 Guy Spier와 함께 미화 650,100달러를 입찰함으로써 대서특필되었습니다.[7]

파브라이의 또 다른 책은 모자이크: 투자에 대한 관점입니다. 이 책에서 파브라이는 워렌 버핏의 투자 방식을 몇 가지로 나누어 설명했습니다. 이러한 점들은 그가 2001년에서 2003년 사이에 다양한 뉴스레터와 웹사이트를 위해 쓴 일련의 기사들에서 만들어졌습니다(이 책은 이 기사들을 역순으로 다시 인쇄합니다).

삶에 대한 파브라이의 접근 방식은 가이 스파이어의 책 가치 투자자의 교육, 특히 "버핏-파브라이 방식으로 사업하기"라는 장에서 광범위하게 다루어지고 있습니다.[8]

○닥샤나 재단

2005년, 파브라이와 그의 아내 하리나 카푸어는 그들의 재산 대부분을 사회에 환원하는 것을 목표로 닥샤나 재단(일반적으로 구루나 사제에게 바치는 헌금 또는 선물)을 시작했습니다. [9] 그들의 출발점은 약 2%, 즉 매년 백만 달러를 돌려주는 것입니다. [10] 첫 번째 목표는 인도의 빈곤을 완화하는 것입니다. 선택된 도구는 인도 사회의 가장 혜택을 받지 못하는 일부 구성원들에게 과외 서비스를 제공하고, 그들이 고등 교육 기관 중 일부에 다닐 수 있도록 하는 것입니다. [1] [11] 파브라이는 라마누잔 수학 학교[12]의 설립자인 아난드 쿠마르(Anand Kumar)에게 이 아이디어의 기원을 돌렸습니다.